在美国人的生活中，有两件事情是确定无疑，永远无法改变：人终有一死和人必须纳税！稍有常识的人都知道，美国拥有世界上最复杂也最全面的税收体制。

在美国投资，投资选择方式多，市场条件成熟，法律保障更是极其完善。不过，不管你投什么，投资收益一定要纳税！而且，不管你是美国纳税义务人还是和美国不相干的外国人或机构，只要收益产生地点在美国境内，税务机构就已经严阵以待，“税”网恢恢，疏而不漏。不仅美国联邦政府对个人投资收入（资本利得，利息收益，分红等）征税，绝大部分州和很多城市政府也会针对收入所得依法征税。在美国五十个州中，只有七个州按照州法规定无须缴纳收入所得税。这七个州是阿拉斯加，佛罗达州，内华达，南达科他，得克萨斯，华盛顿和怀俄明。

那么，有没有任何投资方式可以让外国投资人或外国机构在美国的投资收益完全免税呢？

在美国所有金融产品中，外国人投资股票收益免税，但是股票市场波动性大，收益不稳定，风险高；一部分市政债券（Municipal Bond）同样享受免税，可惜这类投资虽然稳定性不错，但收益过低，仅能勉强冲抵通货膨胀带来的货币贬值，无法产生大部分投资人期望的回报。

说起来，在浩如烟海的美国税法规定中，真有一项特例是完全豁免外国人或外国机构在美投资收益所得税的，这就是PIE（Portfolio Interest Exception），中文翻译作“资产组合利息收益特例”。如果外国人或者外国机构在美国的投资属于PIE类型金融投资，则取得的收益可以100%免缴美国税。

美国西部时间2016年3月23日，美国明石管理正式宣布，旗下主要基金，包括SBA 504固定收益基金，SBIC政府惠利基金，以及多支地产基金经多位美国顶级税务专家，律师，资产管理专家携手打造，全部符合PIE要求，按照“资产组合利息”方式针对外国人和外国机构进行融资，保证外国投资人/机构通过明石投资取得的收益100%无须在美国纳税。注意，美国纳税义务人，包括美国绿卡持有人若投资以上基金，并不符合免税条件。

这一重大利好消息，在当前中国投资人和投资机构大举进军美国金融市场的大背景下显得尤其不同寻常。明石管理此举不仅有效利用了美国现行税法中针对外国人的唯一税务优惠，在保持低风险的前提下静悄悄提高了投资回报，也同时揭示了美国复杂法律体制的合理性是可以通过专业团队的开发而被有效利用的。

明石管理集团规模最大的两支基金：SBA 504固定收益基金和SBIC政府惠利基金为中国的投资人和投资机构提供了最佳的“低风险，高固定收益（SBA 504固定收益年回报4%-6%，SBIC政府惠利基金年回报8.3%）加全免税”组合，是目前全美国范围内，唯一大规模针对外国投资人提供“100%绿色税务通道”的基金。